Durant molts anys al nostre país, un préstec de bons (bo) es va considerar una forma primitiva d'invertir.
Però aquest estat de coses no va durar gaire, i avui és una de les eines més competitives per augmentar els fons. El seu potencial és enorme: des d'ingressos en forma d'interès corrent fins a plusvàlues. Però això requereix un coneixement obligatori de l'inversor: des dels conceptes bàsics bàsics fins als matisos específics dels mercats.
Més endavant parlarem sobre què és un préstec de bons.
Definició
Els bons són valors d'emissió que donen dret al seu titular a rebre el seu valor nominal de l'emissor i el percentatge prescrit d'aquest valor. Si això no contradiu la llei de la Federació Russa, poden preveure altres drets de propietat.
Un préstec de bons és un instrument de mercat que permet a les empreses o governs (emissors) obtenir la quantitat necessària de diners mitjançant la seva venda a inversors. Aquests últims rebenl'oportunitat d'augmentar el capital revenent bons després d'un cert període de temps a la paritat, així com a costa dels interessos d'aquests.
Diferència amb les accions
Un préstec de bons (bons) té un concepte similar amb les accions: tots dos proporcionen pagaments i cotitzen en diverses borses.
Però el primer tipus de garantia és una obligació de préstec, i el segon (les accions) preveu una part determinada de l'empresa.
Tipus de bons per venciment
Depenent del temps durant el qual l'emissor ha de pagar als inversors, hi ha tres tipus de valors:
- Emissió de bons a llarg termini: període de reemborsament de més de 10 anys. Per regla general, els inversors són estats o grans corporacions financeres. Hi ha diversos cupons per a ells, és a dir, es paguen interessos als seus titulars.
- Mig termini: d'1 any a 10 anys. Dissenyat per finançar projectes d'inversió. L'emissió de bons a mitjà termini té la quota més gran del mercat de bons.
- A curt termini: de diversos mesos a un any. Pretén cobrir el dèficit pressupostari i resoldre els problemes financers actuals. Els riscos solen ser més elevats per a ells, malgrat el termini més curt, ja que els seus emissors són empreses inestables. Però es considera que el seu avantatge és un valor nominal elevat en recompra. Per regla general, un préstec a curt termini és de cupó zero, és a dir, no ho fanes paguen interessos al titular.
Motius per emetre bons
Molts inversors novells tenen una pregunta: per què les organitzacions haurien de convertir-se en emissores de bons?
Per què no utilitzar, per exemple, un préstec bancari? Però hi pot haver diversos motius:
- Emetre bons és més rendible que un préstec bancari.
- Prestec denegat al banc.
- Una entitat de crèdit no té prou fons líquids, per exemple, per a grans projectes d'inversió.
- L'empresa necessita fons durant diversos mesos, etc.
Mètodes de pagament i devolució dels ingressos
Hi ha diversos tipus de bons per mètode de bescanvi:
- Els bons de descompte són un tipus de préstec que no paga cap interès a l'inversor. Però el seu valor nominal és molt superior al valor real, és a dir, pagat, d'aquí el nom de la paraula "descompte" - descompte.
- Els bons de cupó són un tipus de préstec sobre el qual es paguen interessos mensuals, que són el benefici principal de l'inversor. El valor de bescanvi nominal sol ser igual al cost original.
- Un bon mini-cupó és un tipus de préstec que utilitza tant un sistema de descompte com un sistema de cupó. És a dir, es paguen interessos petits a l'inversor i el valor nominal és lleugerament superior a l'import gastat.
A principis dels anys 90. La inflació del segle passat al país va ser tan imprevisible queel préstec del bon es va equiparar a diversos indicadors econòmics: el valor de mercat dels béns immobles, la taxa de l'or, etc.
Factors que afecten el valor de mercat d'un bon
L'emissió de préstecs de bons és l'emissió de valors que es venen a les borses. És a dir, els bons són venuts i revenguts per corredors, inversors, especuladors, etc. Si un inversor ha comprat un bon, això no vol dir que només ell tingui dret a exigir-ne el valor nominal a l'emissor. El posseeix qualsevol persona que, en el moment de la liquidació de la fiança, hagi adquirit el dret de presentar la liquidació.
Tots els bons es compren i venen a la borsa. El seu valor de mercat depèn dels factors següents:
- La situació econòmica de la indústria, país, món. Durant diverses crisis, els inversors no volen arriscar-se i prefereixen tenir un "ocell a les mans". Així que comencen a vendre bons per estalviar diners. A més, molts emissors estan llançant nous lots de bons al mercat. Per regla general, són a curt termini, per mantenir-se a flotació, no fer fallida en un entorn econòmic difícil.
- Venciment dels bons.
- Percentatge del cupó.
Emissió de bons públics
Els que vivien a la Unió Soviètica sovint es van trobar amb el concepte de bons del govern o bons a curt termini. Això no és d'estranyar: les autoritats sovint demanaven ajuda a la seva població. En aquella època era gairebé l'única font d'inversió legal. No hi havia propietat privadaper tant, també els valors, incloent qualsevol tipus d'accions i bons. Per descomptat, l'interès dels GKO era petit, però, tanmateix, eren superiors al de la Caixa d'Estalvis (el banc també era l'únic del país abans del període de la perestroika).
Avui els bons del govern no són cosa del passat. Les autoritats, sobretot en una crisi, també demanen diners prestats a la població. Les principals característiques dels bons governamentals:
- Rendiment baix en comparació amb els bons d'empreses privades.
- Alta garantia. L'Estat no pot fer fallida, però, segons l'experiència de 1998, diguem que pot incompliment, és a dir, negar-se a pagar els deutes, i això és en realitat el mateix.
- El baix nivell d'ingressos, en alguns casos, es compensa amb els beneficis de l'IRPF (impost sobre la renda de les persones físiques). A menys, per descomptat, que el resident fiscal tingui una font oficial d'ingressos.
Funcionament del mercat de bons governamentals
El mercat modern de GKO o OFZ (bons de préstec federal) va començar a funcionar a mitjans de 1993. Per a això es va crear tota una infraestructura, els components principals de la qual són:
- Ministeri de Finances de la Federació Russa (emissor de l'OFZ).
- Banc Central de la Federació Russa: realitza funcions de supervisió i regulació. Fa subhastes, redempcions, prepara diversos documents. El Banc Central intenta mantenir el nivell d'indicadors del mercat GKO: rendibilitat, liquiditat, etc.
- Distribuïdors oficials. Es tracta de diversos bancs comercials, firmes de corretatge que atrauen els seus propis fons al mercat i els diners dels seus clients a plataformes de negociació.
- MoscouCanvi de divises interbancari (MICEX). Realitza les funcions d'una plataforma de negociació en la qual tenen lloc totes les operacions.
Invertir en el futur
Ara més informació sobre l'emissió de bons a llarg termini. "És millor el llarg o el curt termini?", pregunten molts inversors nous. La pregunta, per descomptat, és incorrecta, ja que tot depèn dels factors següents:
- Preu nominal.
- Nivell de confiança.
- Interès en cupons.
Hi ha moments en què és més rendible invertir en projectes d'inversió a llarg termini i rebre interessos de per vida dels cupons que invertir en préstecs a curt termini, que serà inferior en termes de rendibilitat a distància.
Classificació d'una emissió de bons per subjecte de drets
Per subjecte de drets, els bons es classifiquen en:
- nominal;
- al portador.
Els bons registrats són emesos per l'emissor individualment, i els interessos d'ells van als comptes propis dels inversors. Els emissors no fixen els bons al portador, per exemple, els bons d'intercanvi. Cotitzen a les borses de valors i totes les transaccions són registrades per corredors especials.
Avaluació de les qualitats d'inversió dels bons
Abans que un inversor inverteixi en bons, cal avaluar-los en els àmbits següents:
- Es determina la fiabilitat de l'empresa per a l'execució dels pagaments d'interessos. Per fer-ho, cal conèixer l'import del seu benefici anual i tots els pagaments d'interessos. Si són 2-3 vegades menys que els ingressos de l'empresa, es pot confiar en ella com a emissor de bons. Aquest estat de coses ho indicaestat estable de l'empresa. Aquesta anàlisi es fa millor durant diversos anys. Si la tendència augmenta (el percentatge de pagaments disminueix cada any), llavors una empresa d'aquest tipus augmenta el seu potencial, si, per contra, el percentatge de pagaments creix, aleshores es declara en fallida.
- Avaluació de l'empresa sobre la capacitat de pagar el deute per tots els motius. A més dels bons, l'empresa pot tenir altres obligacions financeres, com ara préstecs.
- Avaluació de la independència financera de l'empresa. Es considera que una empresa és independent de fonts externes si l'import del deute no supera el 50 per cent.
Risc
El risc és la probabilitat de pèrdua o pèrdua del benefici esperat. Invertir no és una loteria, on la probabilitat és 50/50. Són decisions equilibrades i pragmàtiques. Però de vegades fins i tot les empreses més estables i reeixides fracassen.
Per evitar errors i reduir els riscos, la borsa utilitza diversos sistemes de qualificació i qualificació:
- A++: puntuació de seguretat màxima.
- A+ és una molt bona empresa.
- A és una bona empresa, però la seva posició pot ser inestable.
- B++ - qualitat mitjana.
- B+ - per sota de la mitjana.
- B és de mala qualitat.
- С: bons especulatius.
