Oli iranià al mercat. La qualitat del petroli iranià. On subministra petroli l'Iran?

2024 Autora: Henry Conors | [email protected]. Última modificació: 2024-02-12 04:55

L'aixecament de les sancions internacionals contra l'Iran ha afegit una altra font de subministrament d'hidrocarburs, els preus dels quals ja són força baixos. Què podria significar el petroli iranià al mercat per a ell i per a les companyies petrolieres nacionals i internacionals que operen a l'Orient Mitjà?

El potencial de l'Iran

1976 va ser el millor any per a la indústria petroliera del país. El petroli iranià es va produir constantment a 6 milions de barrils diaris, i el novembre d'aquell any aquesta xifra va assolir els 6,68 milions sense precedents. En aquell moment, només l'Aràbia Saudita, la Unió Soviètica i els Estats Units eren productors més grans..

Després va seguir una revolució, i durant els darrers 35 anys, el petroli iranià no s'ha produït mai més de dos terços del pic de mitjans dels anys 70 (tot i que el gas va jugar el paper principal en això), malgrat el fet que les reserves d'or negre al país durant els darrers 15 anys han crescut gairebé un 70%; això és molt més alt que els seus veïns durant el mateix període.

No obstant això, l'experiència dels anys 70 segueix sent un poderós recordatori del queLa indústria petroliera de l'Iran després de l'aixecament de les sancions.

Mesures efectives

Les sancions imposades pels Estats Units, la Unió Europea i l'ONU des del 2011 han provocat una reducció important de la producció de petroli a l'Iran. No van poder tancar completament els mercats mundials, ja que alguns dels principals consumidors (Índia, Xina, Japó, Corea del Sud i Turquia) van continuar comprant quantitats importants de petroli iranià.

No obstant això, l'impacte de les sancions ha estat important. En particular, les greus restriccions a la importació de tecnologia han provocat un deteriorament de l'estat tècnic de les instal·lacions de producció, que també ha reduït la qualitat del petroli iranià. A més, l'ampliació de la prohibició de la UE sobre l'assegurança dels vaixells cisterna ha posat límits greus al potencial d'exportació del país, ja que més del 90% de l'assegurança de la flota mundial de petroliers es regeix per la llei europea.

El resultat final va ser una reducció important de la producció d'hidrocarburs, principalment a causa d'aturades no planificades amb una pèrdua total del 18 al 20% de la producció potencial des de la imposició de sancions el 2011. Les sancions al petroli iranià van reduir la producció en 0,8 milions de b/d, una quantitat que ara es retorna al mercat.

On troba el seu comprador el petroli iranià?

Després de l'eliminació de les restriccions al gener, segons les xifres oficials, l'Iran va vendre quatre vaixells cisterna (4 milions de barrils) a Europa, entre ells el francès Total, l'espanyol Cepsa i el rus Litasco. Això és equivalent a només aproximadament5 dies de vendes al nivell anterior al 2012, quan es van enviar 800 mil barrils diaris als compradors europeus. Molts antics grans clients, com l'anglo-neerlandès Shell, l'italiana Eni, la grega Hellenic Petroleum i les cases comercials Vitol, Glencore i Trafigura, estan a punt de reprendre les seves operacions. L'absència de liquidacions mútues en dòlars i un mecanisme establert per vendre en altres monedes, així com la reticència dels bancs a oferir cartes de crèdit, es van convertir en els principals obstacles després de l'aixecament de les sancions.

Al mateix temps, alguns antics grans compradors assenyalen la reticència de Teheran a afluixar les seves condicions de venda de fa quatre anys i mostrar una major flexibilitat de preus, malgrat l'oferta sobre la demanda i l'Aràbia Saudita, Rússia i l'Iraq s'apoderen del mercat europeu de l'Iran. comparteix.

2016 Outlook

A mesura que s'acostava l'aixecament de les sancions, el mercat mundial del petroli es va tornar baixista, i els preus van caure un 25% entre juny i agost de 2015. Al mateix temps, els futurs de NYMEX van continuar apuntant a la seva suau recuperació, així com alguns Les agències internacionals van predir el juliol i l'agost de 2015 que s'estabilitzarien al voltant dels 45-65 dòlars per barril, similar al rang de preus entre gener i juliol de 2015

La direcció del moviment del mercat d'hidrocarburs depèn en gran mesura de la quantitat i la rapidesa amb què augmentarà l'exportació de petroli iranià després de l'aixecament de les sancions. Hi ha dues opinions principals sobre aquest augment potencial.

D'una banda, s'estimaSegons l'Agència Internacional de l'Energia (EIA), l'Iran té un potencial de creixement de producció d'uns 800.000 barrils per dia, només per darrere de l'Aràbia Saudita. D' altra banda, segons les previsions de l'EIA, després de l'aixecament de les sancions a principis de 2016, el subministrament de petroli iranià augmentarà una mitjana de 300 mil barrils diaris i any.

La raó principal d'estimacions tan dispars és que aquestes últimes donen més pes a l'impacte de diversos anys de restriccions sobre el deteriorament de la infraestructura minera de la República Islàmica, que ara necessita temps per augmentar la producció. Al final, des de mitjan 2012, a causa d'aturades no planificades, el petroli iranià va començar a produir-se menys entre 600 i 800 mil barrils per dia.

¿Quina rellevància són aquestes estimacions de producció per al mercat global de l'or negre actual? Un augment de 800.000 barrils per dia és al voltant de l'1% de l'oferta global total de petroli actual, que pot ser suficient per provocar canvis bruscos de preus en un entorn altament competitiu, però no per saturar el mercat. Més concretament, a mitjà i llarg termini, els preus dels hidrocarburs tendeixen a equilibrar-se fins al cost de produir l'últim barril per cobrir la demanda. El baix cost del petroli a llarg termini inhibeix la inversió en el desenvolupament de camps més costosos; finalment els pous es tanquen i es redueix el subministrament. Si el preu puja per sobre del marginal, la nova inversió aporta fonts addicionals i més cares d'hidrocarburs.

En aquest context, en relació acanvi dels preus del petroli el 2014, el mercat actual té una corba de costos menys sensible (ja que les novetats més cares ja són rendibles). Així, una petita font de subministraments més barats tindrà un impacte molt menor en el preu que en les dures condicions de mitjans de 2014.

Com a resultat, el model del mercat del petroli suggereix que l'Iran hauria de poder augmentar la producció en 800.000 bpd addicionals el 2016. És probable que el Brent es mantingui en el rang de $45-$65/bbl el 2016, en línia amb el rang de preus ja vist durant el 2015.

Què passarà d'aquí a 3-5 anys?

A la llarga, però, l'impacte del retorn de l'Iran podria ser més significatiu. Durant els últims anys, hem assistit a una onada de nous descobriments molt per sobre de la mitjana a l'Orient Mitjà. El país no pot utilitzar plenament aquestes reserves a causa de l'accés limitat al flux extern de tecnologia i experiència. Com a resultat, no només ha caigut la producció de cru, sinó que el nivell provat de reserves és el més alt de la història del país. Al mateix temps, els nivells actuals de producció encara estan lluny d'assolir els nivells de despesa del govern.

Això, juntament amb el fet que l'Iran (a diferència de Kuwait, l'Aràbia Saudita i els Emirats Àrabs Units) no té prou fons d'inversió per compensar el dèficit pressupostari. Això significa que s'exportarà més petroli iranià, que al seu torn ho faràdepenen de la capacitat de l'estat per utilitzar la tecnologia i l'experiència necessària.

El marc normatiu de la República Islàmica també suposa un gran repte per a les empreses estrangeres que volen invertir diners i coneixements en el sector energètic del país. La constitució iraniana prohibeix la propietat estrangera o privada dels recursos naturals, i els acords de repartiment de producció estan prohibits per llei. Els IOC i altres inversors estrangers només poden participar en l'exploració i la producció mitjançant contractes de recompra. Aquests contractes són essencialment equivalents a contractes de serveis, que permeten als inversors externs explorar i desenvolupar jaciments d'hidrocarburs, sempre que, un cop començada la producció, el control torni a la National Iranian Oil Company o a una de les seves filials, que pot comprar els drets a un preu predeterminat. El 2014, el Ministeri del Petroli iranià va anunciar plans per implementar els anomenats contractes únics de petroli (IPC), que operen com a empreses conjuntes o PSA amb una durada potencial de 20 a 25 anys (el doble que la durada dels contractes de recompra). Si la llei permet aquest nou tipus d'acord, l'atractiu del país com a objectiu d'inversió per als COI i altres actors internacionals augmentarà significativament i comportarà una acceleració en el desenvolupament de les reserves d'hidrocarburs.

Perspectives d'inversió de capital

Segons algunes estimacions, les noves inversions podrien augmentar l'exploració i la producció de petroliIran un 6% anual durant els propers cinc anys (la qual cosa és coherent amb la taxa de creixement a l'Iraq durant els últims anys), en comparació amb un augment estimat de l'1,4% de la producció de petroli al Pròxim Orient en conjunt. En aquest escenari, suposant que la demanda segueixi sent la mateixa, els preus del petroli poden variar entre els 60 i els 80 dòlars per barril el 2020, mentre que en absència d'aquests esdeveniments, en igu altat de condicions, el cost podria ser un 10-15% per sobre..

En aquest rang de preus, és poc probable que la inversió en camps de costos més elevats com ara esquist, gres o offshore torni als nivells anteriors al 2014. Tot i que la producció hauria de continuar mentre els costos de producció de petroli siguin prou baixos per justificar el cost, el ràpid esgotament d'aquestes fonts disminuirà la seva importància (els pous d'esquist, en particular, tendeixen a produir un 80% o més en els primers 3-5 anys). En aquestes condicions, l'entrada de petroli iranià al mercat en volums addicionals afectarà la producció d'esquist als Estats Units, i una mica menys als camps offshore d'Amèrica del Nord i del Sud, Àsia, Àfrica i l'Extrem Orient rus. I el ràpid esgotament dels jaciments del Mar del Nord els substituirà per una major producció a l'Iran i, potencialment, a altres països com l'Iraq i Líbia..

Petroli iranià i Rússia

La baixa qualitat del petroli dels Urals rus que es subministra als països d'Europa de l'Est està causant una creixent preocupació entre els consumidors, ja que provoca una caiguda de la rendibilitat de la seva refinació i pèrdues financeres. Per tant, el contingut de sofre en el subministrament a través de la canonada Druzhba i a travésterminals de Primorsk i Ust-Luga el petroli supera l'1,5% i la seva densitat va augmentar fins al 31⁰ API. Això no compleix l'especificació de Platt, segons la qual el contingut de sofre no hauria de ser superior a l'1,3% i la densitat de grau no hauria de ser inferior a 32⁰.

Amb un major deteriorament de la qualitat de les matèries primeres russes, els consumidors d'Europa donaran preferència a altres varietats: Kirkuk i Basrah Light o Iran Light. La qualitat del petroli iranià Iran Light és comparable a l'estàndard dels Urals. La densitat d'aquest grau és de 33,1° API i el contingut de sofre no supera l'1,5%.

L'aixecament de les sancions contra la República Islàmica requereix que les companyies petrolieres internacionals i nacionals de la regió revisin els seus plans estratègics i tinguin en compte els reptes i oportunitats dels escenaris següents.

Inversió estrangera

El petroli iranià al mercat mundial obre un ampli ventall d'oportunitats potencials per als COI i altres inversors estrangers, especialment amb l'aprovació de nous contractes IPC. Després de diversos anys d'accés limitat a tecnologia externa i experiència de la indústria extractiva iraniana, caldrà ajuda externa, i l'estat de les finances del país suggereix que és del seu interès eliminar totes les barreres per rebre ràpidament aquesta ajuda..

A més, tot i que la mineria estarà en primer lloc, es pot produir una situació similar amb el transport (conductes per exportar volums de producció creixents), els productes químics (craqueig químic gasós per obtenir olefines per a l'exportació) i el processament (per a la substitució de equips per a la refinació de petroli,que no s'ha modernitzat durant les sancions).

Abans d'imposar-se les restriccions, l'Iran era un important importador de productes petroliers, de manera que ara la capacitat de refinació es pot ampliar per satisfer la demanda local, en part a causa del baix tipus de canvi del rial, que promou la substitució d'importacions..

La producció a l'Iran i l'Iraq està creixent i, amb l'estabilització de la situació política, es preveu augmentar-la a Líbia, fet que probablement enfortirà i allargarà l'escenari actual de petroli barat. Hi ha una sèrie d'estratègies que permetran als NOC mitigar l'impacte d'això.

Exploració i producció

Hi ha oportunitats per reduir costos i augmentar l'eficiència, en particular pel que fa als serveis de jaciments petroliers, els contractistes i altres costos externs. Amb els baixos preus dels hidrocarburs, la inversió global en exploració i producció d' alt cost s'està alentint, les empreses de serveis tenen sobrecapacitat i es tornen molt més obertes a reduir les seves tarifes. A més, quan les matèries primeres clau, com el mineral de ferro, cotitzen ara a mínims històrics, es poden aconseguir reduccions de costos importants mitjançant la gestió de materials. Per als NOC de l'Orient Mitjà, les reserves dels quals encara són prou barates com per justificar la inversió continuada, centrar-se en la millora de l'oferta representa una oportunitat real per reduir costos significativament sense atraure inversió de capital real..

Reciclatge

Les matèries primeres barates també signifiquen productes processats barats. Com que el gas natural acostuma a ser d'origen més local, el cost dels productes petroliers es correlaciona amb els preus del cru.

Això significa que, davant la caiguda de la demanda, els preus dels productes refinats estan disminuint més ràpidament que el del gas. Al mateix temps, si l'Iran entra al mercat amb crackers de gas addicionals, que són relativament fàcils de posar en funcionament per aprofitar la creixent producció de gas, això augmentarà la pressió dels preus. De fet, atès que el país no té instal·lacions d'exportació de GNL (i podria trigar anys a construir-se), les oportunitats per treure'n profit del gas excedent són o bé construir nous gasoductes (com el que avui uneix Turquia, Armènia i Azerbaidjan), o bé el gas. processament. L'Iran ja està perseguint activament aquesta darrera opció, alhora que planeja gasoductes addicionals per satisfer les necessitats de matèries primeres de les noves plantes petroquímiques a l'oest del país. Per exemple, la construcció del gasoducte d'etilè occidental de 1.500 km està en les seves etapes finals. Això, combinat amb els baixos costos d'explotació de les plantes iranianes, probablement convertirà la República Islàmica en el productor amb les cotitzacions més baixes d'olefines lleugeres..

Això també significa que el preu combinat dels productes derivats del petroli ampliarà l'ús del craqueig catalític. El retorn de l'Iran al mercat requerirà una revisió de la rendibilitat relativa dels productes basats en hidrocarburs, iEls països productors de gas del golf Pèrsic poden assolir una rendibilitat comparativa d'exportar gas en forma de GNL en comparació amb el seu processament en olefines.

De la mateixa manera que les fraccions barates són bones per als crackers, el cru iranià barat al mercat és bo per a les refineries. Això donarà lloc a oportunitats d'inversió addicionals al golf Pèrsic: ja s'estan realitzant diversos projectes per augmentar la capacitat (excepte l'expansió aigües avall, que podria tenir lloc a l'Iran). Amb els IOC en dificultats financeres i els independents d' altres parts del món que busquen desinvertir els seus propis actius aigües avall, els NOC a l'Orient Mitjà tenen l'oportunitat de fer ofertes atractives de fusions i adquisicions.

L'aixecament de les sancions contra la República Islàmica i l'augment associat dels subministraments d'hidrocarburs condueixen a la conclusió que el món, com a la dècada dels vuitanta, es troba a l'inici d'un període potencialment perllongat de baixos preus del petroli. La perspectiva iraniana té nous reptes i oportunitats, i pertany a aquells que incorporaran de manera ràpida i eficaç aquestes dinàmiques canviants als seus plans estratègics.