Per què s'està enfortint el ruble: característiques, fets interessants i possibles raons

2024 Autora: Henry Conors | [email protected]. Última modificació: 2024-02-12 04:50

Després de la ràpida depreciació del ruble el 2014, que va assolir el màxim a finals d'any, el tipus de canvi va caure lleugerament i es va estabilitzar al mateix nivell. I el 2016, hi va haver una tendència constant d'enfortiment de la moneda nacional, que es va fer més pronunciada aquest any. Lògicament, l'enfortiment de la moneda nacional és un indicador de la recuperació de l'economia del país. S'han de reduir els preus a les botigues, la qual cosa és important per a la població. Però, de fet, no tot és així. Per què s'enforteix el ruble si no hi ha creixement econòmic? Què tan bo o dolent és això?

Dependència del tipus de canvi del cost del petroli

Una de les explicacions més habituals per què el ruble està pujant és l'augment del preu del petroli. Una gran part del pressupost del país es forma amb fons procedents de la venda de petroli a altres països. Per tant, la moneda nacional és sensible a les fluctuacions del seu valor. Si es fa més barat, el ruble ho demostracau, si puja de preu, el ruble reforça la seva posició en les relacions amb l'euro i el dòlar.

Rosneft té la culpa?

Els analistes de

Sberbank CIB van dir que una de les raons per les quals el ruble s'està enfortint va ser un acord per vendre una participació del gegant petrolier Rosneft a empreses estrangeres. L'entrada de divises al país va provocar l'enfortiment del ruble. Potser aquesta declaració no sorprendrà als ciutadans corrents que no s'imaginen l'escala del mercat de divises i l'import de la transacció. Els experts diuen que els ingressos de l'adquisició de la participació de la petroliera són tan insignificants que no podrien afectar la variació del tipus de canvi.

Afluència de capital especulatiu

Segons alguns experts, l'ús d'una de les estratègies per guanyar diners al mercat de divises, anomenada carry trade, és l'explicació més possible de per què el ruble s'està enfortint. L'esquema pel qual treballen els inversors és bastant senzill. Es prenen préstecs en països on els bancs presten a tipus d'interès baixos. Amb aquests diners, van a un país amb una taxa alta, compren moneda local i després la inverteixen en valors del mateix país. Passat un temps, l'inversor revend els valors o espera fins que es reemborssin. Després ven la moneda local i compra la que necessita per pagar el préstec i la torna.

Un esquema tan senzill permet obtenir uns bons ingressos, però en un període d'estabilitat. El tipus de canvi és moltsensible i pot canviar molt a causa d'algunes notícies. Per tant, aquestes transaccions no es poden classificar com a lliures de risc.

Però amb un tipus de canvi estable del ruble, si l'inversor tria Rússia, encara guanya. Amb el creixement d'aquesta moneda, el benefici potencial comença a créixer, la qual cosa també esdevé atractiu per a altres inversors. Atès que la moneda principal amb la qual venen els empresaris que participen en el comerç de transport és el dòlar, la seva important injecció reforça encara més el ruble. És per això que el ruble s'està reforçant enfront del dòlar.

Aquesta especulació esdevé tan atractiva amb un tipus de canvi elevat de la moneda nacional i un tipus d'interès elevat. A mesura que el valor de la moneda i/o el tipus d'interès disminueixen, els jugadors comencen a acabar amb aquestes ofertes.

El fort augment de la taxa clau i la seva congelació a llarg termini a un alt nivell van atreure els especuladors, que van ajudar a enfortir el ruble.

El perill del carry trade

Els inversors abandonen gradualment els mercats que s'estan tornant poc interessants per als guanys. Cadascun d'ells té els seus propis paràmetres. La presència d'una gran quantitat de capital especulatiu explica fàcilment per què el ruble s'està enfortint. El revers és un tancament brusc de les posicions de l'aclaparador nombre d'inversors. El motiu pot ser qualsevol situació en què la moneda local comenci a baixar bruscament de preu. El que pot provocar pànic i augment de la demanda de monedes europees i americanes. Si en aquesta situació, la taxa clau augmenta bruscament, gairebé tots els especuladors intentaran desfer-se dels rubles, cosa que provocarà un augment molt brusc del preu. altres monedes i la depreciació de la nacional. Alguns analistes tendeixen a creure que això és el que va passar el desembre de 2014. I aquesta situació pot tornar a passar.

Per què el pressupost es beneficia d'una moneda nacional feble

A causa de les especificitats del pressupost rus, que consisteix en el fet que les principals partides d'ingressos i despeses es formen en diferents monedes, sorgeix una situació estranya. Una moneda nacional forta no és absolutament necessària. L'estat guanya amb les vendes d'exportació d'energia, metall, fusta i altres matèries primeres. Per a ells, els compradors paguen en dòlars. Al mateix temps, la majoria de les despeses es fan en rubles. Per tant, com més depreciat el ruble, més es pot rebre aquesta moneda en circulació nacional. Per això és dolent quan el ruble s'enforteix. Per compensar el dèficit pressupostari, la devaluació de la moneda nacional es convertirà en una de les eines.

Reacció del preu

Amb un enfortiment constant de la moneda nacional, els preus a les botigues haurien de baixar. Però això pràcticament no s'observa. Hi ha diverses raons per a això. Un d'ells és que els productes es compren en determinats lots als preus vigents en el moment de la compra. El termini de la seva implementació des del magatzem depèn de les especificitats. Si es tracta d'un producte amb una vida útil curta, el període de facturació del qual és molt curt, el preu pot baixar força ràpidament.

Una altra raó per la qual el ruble s'enforteix mentre els preus augmenten o es mantenen iguals és la f alta de feempresaris que l'enfortiment de la moneda nacional és a llarg termini. Per crear un coixí financer determinat, els preus es mantenen al mateix nivell.

El cost dels béns en si inclou diversos components, i és impossible dir que quan el valor de la moneda canvia (en una direcció o una altra), els preus reaccionaran de la mateixa manera.

Per exemple, un augment dels impostos especials afectarà l'augment del preu d'algunes categories de béns, independentment del tipus de canvi. L'augment del cost dels serveis logístics i l'augment del cost de la gasolina també impedeixen la reducció del cost dels béns per als consumidors finals.

Perspectives

La majoria dels analistes tendeixen a creure que les raons per les quals s'enforteix el ruble són temporals, ja que una moneda nacional forta amb un pressupost deficitari no interessa a les autoritats. És bastant difícil dir com es controlarà i quant es devaluarà la moneda. Un altre problema és que l'economia del país depèn molt del cost del petroli i del gas i del volum de les seves vendes. Aquests factors també poden afectar el tipus de canvi del ruble. I tant en sentit positiu com en negatiu. El sector real de l'economia està molt poc desenvolupat.

No s'espera un creixement econòmic real a curt termini. A més, l'accés a la inversió externa és molt limitat. En aquesta situació, queda clar per què el ruble no es pot enfortir. Per tant, la tendència actual no durarà gaire.