En la terminologia econòmica moderna, és bastant comú trobar un terme com "valor actual net", és a dir, el valor estimat que s'utilitza quan es comparen diverses opcions d'inversió.
Una de les decisions més importants i habituals que prenen les entitats empresarials és la qüestió d'invertir en altres empreses. Així, cada any s'inverteixen milions de rubles a les fàbriques o als seus equips, que funcionaran i aportaran beneficis addicionals durant moltes dècades. El flux d'efectiu futur que pot aportar una inversió sovint està subjecte a certa incertesa. I si ja s'han construït plantes o fàbriques i no aporten el benefici esperat, llavors l'inversor ja no podrà desmuntar-les i revendre-les per compensar la inversió. En aquest cas, l'entitat comercial (dipositant) incorre en pèrdues irrecuperables.
Terminologia
El valor actual net caracteritza la quantitat actual de recursos en efectiu necessaris per rebre ingressos futurs equivalents a la seva contrapartida rebudades de l'execució d'un projecte d'inversió concret. Per exemple, hi ha una taxa de dipòsit del 10%, després 100 rubles aportaran 110 rubles al final de l'any. Des de la posició d'analitzar l'eficiència econòmica d'un dipòsit de 100 rubles en un dipòsit o en un projecte d'inversió que pot aportar els mateixos 110 rubles, el valor actual serà el mateix.
També hi ha un índex de rendibilitat del projecte d'inversió: és el resultat de dividir el valor actual net pel valor total de les inversions descomptes (costos d'inversió).
Determinació de la conveniència de les inversions
En acceptar un projecte d'inversió de més d'un any, el benefici d'aquestes inversions es pot determinar aportant els futurs fons rebuts a finals d'any a la data d'inici del projecte. Això determina el valor actual net que hauria de "retornar" a l'inversor. Aquest import es compara amb els costos previstos, però, a l'hora de fer aquesta avaluació, cal tenir en compte l'"escull" en forma de capitalització d'interessos. És a dir, els dividends es paguen a l'inversor una vegada al final de l'any, però el banc pot pagar interessos mensualment. És per això que el valor actual net a l'hora de realitzar una anàlisi comparativa es determina per diferents fórmules, i en el cas d'una entitat financera, cal tenir en compte la capitalització mensual dels interessos del dipòsit.
A la literatura econòmica, també es pot trobar aquesta formulació "acadèmica": el valor actual net d'un projecte d'inversió és un saldo positiu dels recursos financers obtinguts.tots els ingressos i despeses en efectiu. El seu import es redueix al moment inicial (data d'inici del projecte d'inversió).
El resultat mostra la quantitat de diners que pot rebre un inversor després de la implementació del projecte. Sovint, el valor actual reflecteix el benefici total de l'inversor, però en aquest cas, no s'ha de tenir en compte el valor residual del projecte en si.
Valor actual net del projecte: fórmula de càlcul
Per tant, en calcular aquest indicador, s'utilitzen les fórmules següents:
- NPV=SUMA (CFt / (1 + i)t);
- NPV=-IC + SUMA (CFt / (1 + i)t),
on:
t - nombre d'anys;
CF - pagament en anys t;
IC - capital invertit;i - taxa de descompte.
Factors de descompte
El valor actual net només es pot determinar de manera fiable si la taxa de descompte s'escull correctament. A partir del valor d'aquest indicador, podeu trobar els coeficients corresponents al període durant el qual es realitza l'anàlisi.
Només com a resultat de la determinació del valor dels ingressos i les despeses dels fluxos d'efectiu, el valor actual net es pot determinar com la diferència entre aquests dos valors. Com a resultat, aquest indicador pot ser tant positiu com negatiu.
Mirem-ne més de prop el significat:
- valor positiumostrarà que durant el període de facturació els ingressos en efectiu en termes de descompte superaran la mateixa quantitat d'inversions, i això contribueix a un augment del valor d'una entitat comercial;
- valor negatiu indica l'absència de la taxa de rendibilitat desitjada, la qual cosa comporta certes pèrdues.
Consideració d'opcions d'inversió alternatives
Sovint, abans d'invertir els seus propis fons en un projecte concret, els inversors es fan la pregunta: quina taxa de descompte hauria d'utilitzar una empresa per calcular el valor actual net? La resposta depèn de la disponibilitat d'oportunitats d'inversió alternatives. Per exemple, de vegades, en lloc d'algun tipus d'inversió d'inversió, una empresa utilitza els seus recursos financers per adquirir un altre tipus de capital que pot aportar més beneficis. O una entitat comercial compra bons, que es caracteritzen per una presència garantida de la seva pròpia rendibilitat.
Inversions amb nivells de risc iguals
Hi ha inversions semblants. Són inversions amb el mateix nivell de risc. Des de la teoria se sap que com més gran és el risc d'una inversió, més alt és el nivell d'ingressos i, en conseqüència, el valor actual net. Per tant, una inversió alternativa en aquest projecte és un ingressos per als quals hi ha la possibilitat de rebre'ls en la mateixa quantitat que la inversió en un altre projecte o un actiu amb el mateix nivell de risc.
Per avaluar el grau de risc de la inversió, cal suposar l'existència d'un projecte no relacionat ambsense cap risc. Aleshores, els ingressos sense risc es prenen com a cost d'oportunitat de les inversions. Un exemple d'aquests ingressos és la compra de bons públics. En calcular el projecte durant deu anys, l'entitat empresarial podrà utilitzar el tipus d'interès anual dels bons governamentals corresponents.
Resumant el material anterior, cal tenir en compte que aquest indicador econòmic ajuda amb força èxit a l'inversor a determinar la conveniència d'invertir fons gratuïts en una producció determinada.
