El mercat monetari és un sistema molt complex i estès. Entendre l'essència ajuda a familiaritzar-se amb les seves eines. Al seu torn, també són molt diversos, tenen característiques pròpies. En l'article analitzarem breument els instruments del mercat monetari i la seva classificació. Fem una breu descripció a cadascun.
Definició
Els instruments del mercat monetari són certs objectes d'inversió que poden generar ingressos corrents. Funció: al mercat secundari, és fàcil pagar-los abans del previst.
Hi ha dues classificacions d'instruments del mercat monetari al món financer:
- A petició. Aquests són valors negociables, així com dipòsits.
- Per ingressos. Dos grups: instruments d'ingressos i de cupó.
Classificació
Tots els instruments del mercat monetari es divideixen en tres grans categories:
- Papers comercials.
- Dipòsits.
- Derivats.
Cada una de les categories d'aquests instruments financers té la sevaseparació.
Dipòsits al mercat monetari: els seus instruments de cupó. La categoria inclou el següent:
- Certificats de dipòsit.
- Acords de recompra.
Els papers comercials ja són instruments de descompte. Dins d'aquesta categoria, s'acostuma a destacar el següent:
- Diaris comercials.
- lletres del Tresor.
- Acceptacions bancàries (lletres de canvi).
El grup d'instruments financers més nombrós són els derivats. Això inclou el següent:
- Acords sobre tipus d'interès futur.
- Canvi d'interessos.
- Fures d'interès.
- Opció d'interès. Al seu interior, s'assigna una opció addicional per a permutes de tipus d'interès, una opció per a futurs acords de tipus d'interès, una opció per a futurs de tipus d'interès.
Però val la pena assenyalar que si les permutes i permutes de tipus d'interès circulen als mercats financers durant més d'un any, ja es poden atribuir a obligacions de deute.
Eines reversibles
Passegem a les característiques dels instruments del mercat monetari. El grup circulant aquí es pot vendre i comprar als mercats secundaris. A més, té les característiques distintives següents:
- Valor principal fix (o valor nominal).
- Una data de venciment específica en la qual es garanteix que el titular rebrà el principal o el valor nominal.
- Interès fix que es pot pagar tant al venciment comal llarg de tot el període. El mateix tipus d'interès es fixarà en el moment de l'emissió del valor.
Els ingressos dels instruments negociats són fàcils de calcular per avançat, ja que els termes del contracte es mantenen sense canvis.
A partir d'aquí, els instruments monetaris circulants al mercat de valors es poden dotar de les següents característiques:
- Qualsevol instrument aquí té uns ingressos coneguts. Independentment de la freqüència dels pagaments, es descompten els futurs rebuts en efectiu.
- Com més alt sigui el tipus d'interès, menor serà el valor de mercat, el preu actual d'aquest instrument.
Eines de descompte
Quina diferència hi ha entre les transaccions amb instruments del mercat monetari d'aquest tipus? Sobre ells no rebrà un pagament d'interessos clar. En canvi, aquests instruments es produeixen i es venen amb un descompte. En altres paraules, per sota del seu propi valor nominal. Aquest descompte al mercat financer es considera una mena d' alternativa al pagament d'interessos. De fet, aquesta és la diferència entre el preu de l'instrument quan es va comprar i quan venç, ja al seu valor nominal.
Tres tipus de descomptes circularan als mercats monetaris:
- Lletra de canvi.
- Diari comercial.
- lletra del Tresor.
La seva cotització es determina sobre la base d'un descompte respecte al valor nominal (el preu final de l'instrument en el moment del seu rescat). Aquesta tradició es remunta a l'època en què van aparèixer les primeres lletres de canvi. El mercat de descomptes més granels instruments d'avui són els EUA.
Derivats
El segon nom dels derivats és derivats. Aquest és el nom dels contractes de futurs per a la venda, compra o intercanvi de derivats en una data fixada i a un preu acordat prèviament.
Als mercats monetaris actuals, són habituals una varietat d'instruments relacionats amb els tipus d'interès. Què s'aplica a ells? Permutes i opcions de tipus d'interès, futurs, contractes de tipus d'interès futurs. A continuació, veurem alguns d'ells amb detall.
Instruments que deixen interessos
Ara la següent categoria. Interessos (o cupó): un dels principals instruments del mercat monetari. Segons ells, el creditor (titular) rep determinats pagaments d'interessos durant tota la vida dels instruments.
Què hi ha en aquesta categoria? Hi ha tres tipus d'eines:
- No aplicable. Aquests són dipòsits del mercat monetari.
- Convertidors. Els certificats de dipòsit estan implícits.
- Un tipus separat d'instruments negociables destaca com a pactes de recompra.
I ara fem una ullada més de prop a cadascun dels principals instruments i participants del mercat monetari.
Dipòsits
Els dipòsits, al seu torn, es divideixen en dues categories:
- Urgent. Tenir un tipus d'interès i una durada fixes.
- Sobre demanda. En conseqüència, el dipòsit només es retorna a demanda. Aquí el tipus d'interès pot canviar.
Per al dipòsitinstruments, les tarifes del mercat anglès (Londres) són més importants:
- LIBOR: així és com s'anomena la taxa d'oferta al mercat interbancari dipositari de Londres. Segons ell, el banc pot oferir diners i cobrar-los per un préstec.
- LIBID - al mercat interbancari dipositari de la capital de Gran Bretanya, aquest és el nom de la taxa del comprador. Segons ell, el banc "compra" diners o els dóna com a préstec.
Certificats
Els instruments del mercat monetari també inclouen certificats de dipòsit. Aquest és el nom dels valors negociables, que indica la presència en un banc (o una altra entitat financera) d'un dipòsit amb un període de retenció clar i un tipus d'interès fix. També pot ser un paper que confirmi el deute del prestatari, amb un cupó fix.
La majoria dels certificats de dipòsit emesos pels bancs són valors mobiliaris al portador. És a dir, pertanyeran a aquell en les mans del qual es troben.
En què es diferencia un dipòsit normal dels certificats similars? Hi ha dos signes:
- El dipòsit és un document no negociable amb un termini determinat.
- El certificat de dipòsit ja és un document de circulació amb un termini determinat. En altres paraules, es pot vendre i comprar.
transaccions REPO
Les transaccions
REPO són els anomenats acords de recompra. Aquest és el nom d'un préstec garantit amb títols públics. És obligatori estipular la venda de valors i les seves condicionsrecompra ja a un preu més alt. La diferència de cost serà el pagament del préstec rebut.
Lletres del Tresor
Considerem ara la circulació de bitllets com un instrument del mercat monetari.
Una lletra del Tresor és una lletra de canvi a curt termini negociable emesa pel govern per finançar determinats programes governamentals.
Per exemple, el Programa de la Reserva Federal, que actua en nom del govern dels Estats Units, normalment ven els bons del Tresor a 13 i 36 setmanes cada dilluns (entrega els dijous). Al mateix temps, les lletres del tresor vàlides per a 52 setmanes s'entreguen a la subhasta un cop al mes.
Un sistema similar funciona amb èxit al Regne Unit. Allí es lliuren les factures a la subhasta per un període de 91 i 182 dies. Segons les estadístiques, els seus principals titulars són les cases de comptabilitat. Intermediaris entre els bancs comercials de l'estat i el Banc d'Anglaterra.
Lletres de canvi
El segon nom comú és acceptació bancària. També hi ha el nom de "factura comercial". Els instruments s'utilitzen àmpliament per al finançament addicional del comerç internacional.
Lletra de canvi comercial: una ordre per pagar una quantitat especificada de diners al seu titular en un període estrictament definit o sota demanda. Per tant, hi ha dos tipus d'acceptacions comercials: un esborrany de temps amb un període de pagament fix i un instrument de demanda. Un dels documents de deute a curt termini més senzills queemès per a transaccions comercials.
Quina serà, doncs, l'acceptació d'un banquer, un giro de banquer? Es tracta d'una lletra de canvi, que és emesa per un banc comercial i acceptada per aquest. Esdevé negociable després de l'acceptació.
Commercial Paper
Els papers comercials s'anomenen factures simples a curt termini sense garantia amb un termini determinat i per un import determinat. Aquests són actius financers transferibles al portador.
Acostuma a publicar-se durant un màxim de 270 dies per diverses organitzacions importants. Aquesta és una mena de contrapesa a les lletres de canvi i als préstecs dels bancs.
Val la pena assenyalar que el paper comercial no té la seva pròpia garantia. És a dir, quan pren una decisió responsable d'adquirir un instrument d'aquest tipus, un inversor només pot centrar-se en la reputació de l'emissor. Aquesta és també la raó per la qual el paper comercial només l'emeten grans empreses amb qualificacions altes.
Acords de tipus d'interès futurs
Ells mateixos són derivats buscats als mercats de derivats OTC. Aquest és el nom del contracte celebrat entre les dues parts, que fixa la taxa sobre el valor del futur préstec o dipòsit. Per a aquest últim, el següent ha de ser obligatori:
- Moneda i import.
- Maduresa.
- Temps de préstec o dipòsit.
En conseqüència, les parts primer acorden el tipus d'interès de la transacció futura. A continuació, compenseu la diferència existent entrela taxa real i pactada a l'inici del període pactat. L'import principal de l'acord no es proporcionarà perquè no hi ha préstecs ni préstecs reals.
L'acord de tipus d'interès només es defineix amb dos dígits. Per exemple:
- 1 x 4. Comença d'aquí a un mes. Té un termini de 3 mesos (4 - 1=3).
- 3 x 6. Comença d'aquí a tres mesos. Té un termini de 3 mesos (6 - 3=3).
Futurs d'interessos
Els futurs d'interès es basen en instruments el valor dels quals depèn dels tipus d'interès. Per exemple, dipòsits de 3 mesos.
Els futurs de tipus d'interès són transaccions a termini amb condicions i mides de contracte estàndard. L'actiu subjacent per als tipus a curt termini són els dipòsits en euros. Calculat al preu de l'última transacció o al preu de liquidació.
Pel que fa als futurs de tipus d'interès a llarg termini, es calculen al preu dels bons governamentals, valors de cupó amb termes establerts per la borsa.
Canvi d'interessos
Una permuta de tipus d'interès és una transacció fora de mercat en què dues parts intercanvien interessos sobre obligacions de préstec d'igual mida però amb tipus d'interès diferents.
Normalment, els swaps de tipus d'interès són instruments a llarg termini, el propòsit dels quals és una mica similar al propòsit d'un acord sobre un tipus d'interès futur. Però al mateix temps, el seu període de validesa (swap) és de 2 a 10 anys per a les principals monedes mundials. Per tant, l'intercanvi de tipus d'interèsserà equivalent a diversos acords de tipus d'interès futurs alhora.
Swap és un acord entre dues parts per fer una sèrie de pagaments entre si en determinats períodes fins a l'expiració del seu contracte. L'import d'aquests pagaments percentuals a cadascuna de les parts es pot calcular a partir de diverses fórmules (basades en l'import nocional principal d'aquest acord).
Com ja heu vist, les eines per regular el mercat monetari avui són força diverses. Es combinen amb diverses classificacions per tipus, categories i grups. Al mateix temps, cadascun dels instruments pot tenir les seves pròpies característiques distintives i alguns moments que el fan semblar un altre.
