Ucraïna: el deute extern: un control financer o una forma d'existir?

2024 Autora: Henry Conors | [email protected]. Última modificació: 2024-02-12 04:57

Ucraïna és un país ric en recursos amb un clima suau i càlid, una indústria desenvolupada i gent treballadora. Va començar el seu viatge sense tenir un deute públic al darrere. Ara només es pot simpatitzar amb l'import del deute extern d'Ucraïna acumulat el 2015.

L'inici del viatge

Ucraïna va començar la seva història com a estat independent el 1991. Rússia es va convertir en el successor legal de l'URSS, incloses les obligacions sobre els deutes de les antigues repúbliques soviètiques.

El 15 de juliol de 1992 es pot considerar el punt de partida de l'"historial creditici" d'Ucraïna. Aquest dia, la Rada Suprema va legalitzar les garanties estatals per als préstecs a empreses ucraïneses, que moltes d'elles van aprofitar. En total, es van recaptar 2.000 milions de dòlars d'aquesta manera, la majoria d'aquests fons els va pagar Ucraïna. El deute extern de les empreses, ara amb l'estat, no s'ha pagat fins ara.

El 1993, l'augment del deute públic va continuar i va arribar als 3.600 milions de dòlars. Ucraïna va rebre els seus primers préstecs a Rússia. Els nous estats encara no en tenienmoneda pròpia i s'utilitzava el ruble rus. Aprofitant les llacunes de la legislació, Ucraïna va "imprimir" activament rubles electrònics, pagant amb ells els productes russos. Aquest comportament va ser considerat com un frau pel veí de l'Est, i aquests imports es van emetre més tard com a préstec de productes bàsics.

Ucraïna i organitzacions financeres internacionals

Des de 1994, Ucraïna ha estat mirant de prop les organitzacions internacionals de crèdit. Per demanar diners en préstec allà, calia observar estrictament la disciplina financera. Cessen les emissions incontrolades de diners des de finals de 1994. Per reposar el pressupost, el Banc Nacional està desenvolupant un programa d'emissió de bons del govern a Ucraïna. Presentaven períodes d'amortització curts i tipus d'interès elevats.

Els bons es van vendre el 1995 per 300 milions de jrivnia, l'any vinent per 1.500 milions. Naturalment, aquesta política va comportar dificultats per pagar el deute públic. El 1995, Rússia cancel·la part del deute per un import d'1.100 milions de dòlars i posposa el venciment de la part restant al 1997, i fa diverses concessions, en particular, accepta el pagament del gas amb bons governamentals..

El pressupost també es va mantenir en dèficit el 1997. Però no va ser possible atreure la totalitat dels 1.145 milions de dòlars a l'estranger: les institucions financeres internacionals no estaven satisfetes amb el ritme de les reformes que s'estaven duent a terme al país. El dèficit es va cobrir de la manera habitual: amb l'emissió de bons d' alt rendiment. L'hora del compte va arribar l'any 1999. L'estat no va poder pagar els interessos dels bons i va anar a reconsiderar-hocondicions de pagament. Es van retardar les condicions de pagament i es van reduir els interessos de les obligacions de deute.

Per a l'economia d'Ucraïna, el 1999 va ser l'any més difícil de la seva història. La devaluació de la hryvnia, el PIB rècord i la morositat es va produir aquest any. L'1 de gener de 2000, el deute públic ascendia a 12.500 milions de dòlars, o el 60% del PIB. L'augment del període de pagament i la dinàmica positiva dels preus a la indústria metal·lúrgica i química van proporcionar a Ucraïna un creixement econòmic fins al 2008. Durant aquest període, els fons prestats pràcticament no es van atreure i el deute total va disminuir gradualment.

Ucraïna: deute extern durant la crisi del 2008

La crisi mundial va colpejar durament l'economia ucraïnesa. Per superar les tendències negatives, es va acordar amb l'FMI un préstec de 16.500 milions de dòlars amb un venciment de 15 anys. El conflicte del gas amb Rússia també es remunta a aquesta època, quan la negativa a pagar el gas consumit va obligar Gazprom a tallar el subministrament de combustible. La crisi va continuar el 2009.

Al gràfic que mostra el deute extern d'Ucraïna per anys, és fàcil veure l'augment d'aquests dos anys. Si el 2007 era de 54.000 milions de dòlars, a principis del 2010 ja havia crescut fins als 103.000 milions de dòlars. Com a conseqüència de la crisi, la relació entre el deute extern d'Ucraïna i el PIB va augmentar bruscament: del 55 al 85%.

De tardor a tardor

La recessió de l'economia es va aturar el 2012, al 2n trimestre fins i tot hi va haver un cert creixement. En els propers 2 anys, hi va haver una disminució del PIB en un 1-2%. L'economia estava en un equilibri precari, però les turbulències polítiques de finals de 2013 i principis de 2014la va fer caure en picat.

El canvi violent de poder el febrer de 2014 va provocar disturbis a l'est d'Ucraïna. Rússia ha suspès l'assignació del segon tram d'un préstec de 15.000 milions de dòlars pactat amb l'anterior govern. Ucraïna, el deute extern de la qual amb Gazprom ha assolit proporcions indecents, s'ha vist obligada a comprar gas amb prepagament. A partir d'aquest moment, Ucraïna va perdre l'oportunitat d'atreure diners de Rússia.

El nou règim necessitava molt de suport extern a causa de la secessió de Crimea i la guerra al Donbass, una regió la contribució de la qual al PIB del país va arribar al 20%. Ucraïna, el deute extern de la qual havia assolit proporcions alarmants, podria comptar amb l'ajuda de l'FMI. S'ha proporcionat ajuda, però amb una sèrie de condicions.

Requisits estàndard de l'FMI per als països que han caigut en un forat financer: reducció de la despesa pressupostària, augment dels aranzels per a la població, disciplina financera estricta.

Previsions i perspectives

Els problemes econòmics i la disminució de les reserves d'or i divises van provocar la devaluació de la hryvnia 3 vegades. El servei del deute exterior denominat en dòlars dels EUA s'ha convertit en una tasca aclaparadora. El deute extern d'Ucraïna, el calendari d'amortització del qual s'assembla a un camp de mines, amenaça de portar el país a incompliment en qualsevol moment. Fins ara, només cada cop hi ha més préstecs que el mantenen a flote.